KURZUS: KKV pénzügyek

MODUL: III. modul: A kis- és közepes vállalkozások stratégiai pénzügyi kérdései

Modulzáró kérdések

| 1. Válassza ki a helytelen megállapításokat!
| Modigliani-Miller I. tétele szerint a vállalat eszközstruktúrájára a finanszírozási döntések nincsenek hatással, így a finanszírozási és a beruházási döntések szétválaszthatók egymástól.
| Modigliani-Miller I. tétele szerint a vállalat eszközstruktúrájára a finanszírozási döntések hatnak, így a finanszírozási és a beruházási döntések nem választhatók szét egymástól.
| Modigliani-Miller I. tétele szerint a vállalat eszközstruktúrájára a beruházási döntések nincsenek hatással, így a finanszírozási és a beruházási döntések szétválaszthatók egymástól.
1 pont
2. Válassza ki a helyes megállapítást!
| A tőkestruktúra meghatározásánál az alapvető cél, hogy a kamat és a profit átlagos szintje a legnagyobb legyen.
| A tőkestruktúra meghatározásánál az alapvető cél, hogy a tulajdonosi tőkének és a hitelnek egy olyan optimális aránya jöjjön létre, amely a vállalat értékét maximalizálja.
| A tőkestruktúra meghatározásánál az alapvető cél, hogy a tulajdonosi tőkének és a hitelnek egy olyan optimális aránya jöjjön létre, amely a vállalat profitot maximalizálja.
1 pont
3. Válassza ki a helytelen megállapításokat!
| A vállalat értéke nem független a finanszírozási források arányától, az áttételes cég értéke magasabb, mint a nem áttételes vállalaté, sőt a legjobb, ha a céget teljes egészében hitelből finanszírozzuk.
| A vállalat értéke nem független a finanszírozási források arányától, az áttételes cég értéke kisebb, mint a nem áttételes vállalaté, sőt a legjobb, ha a céget teljes egészében hitelből finanszírozzuk.
| A vállalat értéke független a finanszírozási források arányától, az áttételes cég értéke magasabb, mint a nem áttételes vállalaté, sőt a legjobb, ha a céget teljes egészében hitelből finanszírozzuk.
1 pont
4. Válassza ki a helyes megállapításokat!
| A vállalati tőkestruktúra átváltási elmélete szerint a vállalatoknak addig a határig érdemes hitelt felvenni, ameddig az adómegtakarításból származó előnyök éppen egyenlők nem lesznek a csődköltségek határköltségével.
| A vállalati tőkestruktúra átváltási elmélete szerint a vállalatoknak addig a határig érdemes hitelt felvenni, ameddig a tőkebefektetők kockázata alacsonyabb nem lesz, mint a hitelezők kockázata.
| Az azonos kockázati osztályba tartozó vállalkozás esetében a tőkebefektetők magasabb hozamelvárásokat támasztanak, mint a hitelezők az emelkedő hitelbevonásból eredő magasabb kockázatvállalás miatt.
1 pont
5. Válassza ki a helytelen megállapításokat!
| Az ügynöki költségek azok a plusz bevételek, amelyek a célok eltérése és az információs aszimmetria miatt potenciálisan megjelenő problémák kezelése során lépnek fel.
| Az ügynöki költségek azok a plusz terhek, amelyek a célok eltérése és az információs aszimmetria miatt potenciálisan megjelenő problémák kezelése során lépnek fel.
| Az ügynöki költségek azok a plusz költségek, amelyeket a vállalat a biztosítási ügynököknek fizet.
1 pont
6. Válassza ki a helyes megállapításokat!
| A hierarchia modell legfontosabb következtetése az, hogy a vállalatok nem optimalizálják a tőkestruktúrát, hanem a tulajdonosi tőke és a hitelforrások aránya a visszaforgatott profit, az osztalékfizetés és a beruházási döntések függvényében változik.
| A hierarchia elmélet lényege az, hogy a vállalatok a finanszírozási döntések során a pénzügyi források rangsorát állítják fel.
| A hierarchia modell legfontosabb következtetése az, hogy a vállalatok úgy optimalizálják a tőkestruktúrát, hogy a tulajdonosi tőke és a hitelforrások aránya a visszaforgatott profitot maximalizálja.
1 pont
7. Ismeri az alábbi két beruházási projekt adatait:
Év | I. projekt | II. projekt
0. | 4 millió forint | 4 millió forint
1. | 5 millió forint | 0 millió forint
2. | 7 millió forint | 12,5 millió forint
Válassza ki a helyes megállapításokat!
| Az I. beruházási projekt IRR értéke 105 %, míg a II. projekt IRR értéke 86,8%. 5 1+I R R I + 7 ( 1+I R R I ) 2 =4 0=4⋅ ( 1+I R R I ) 2 −5⋅( 1+I R R I )−7 208,8 %=1+I R R I vagyis az I. projekt IRR értéke 108,8%. 0 1+I R R I I + 12,5 ( 1+I R R I I ) 2 =4 12,5=4⋅ ( 1+I R R I I ) 2 1,768≈1+I R R I I vagyis a II. projekt IRR értéke 76,8%.
| Az I. projekt kedvezőbb a II. projekthez képest az IRR érték alapján.
| A két projekt közötti sorolási konfliktus oka: a többlet pénzáram mennyiségében ( C t ) való eltérés.
| A Fisher-metszésponthoz tartozó IRR* érték 20%.
| A Fisher-metszésponthoz tartozó NPV* értéke 5 millió forint.
| A Fisher-metszésponthoz tartozó IRR* érték 10%, míg az NPV* értéke 6 330 000 forint. 5 1+I R R* + 7 ( 1+I R R* ) 2 = 0 1+I R R* + 12,5 ( 1+I R R* ) 2 5 1+I R R* = 5,5 ( 1+I R R* ) 2 1,1=1+I R R* vagyis IRR* = 10% N P V I = 5 1+0,1 + 7 ( 1+0,1 ) 2 −4 N P V I I = 0 1+0,1 + 12,5 ( 1+0,1 ) 2 −4 vagyis a Fisher-metszésponthoz tartozó IRR* értéket használva diszkontrátaként valóban mindkét projekt NPV értéke 6 330 000 forint.
3 pont
8. Válassza ki a helyes megállapításokat!
| Az üzleti angyalok olyan magánszemélyek, akik ingyenes forrást biztosítanak már működő vagy alapítás alatt levő kisvállalatoknak.
| Az üzleti angyal egyszerre több cégben is tulajdonrészt vásárolva úgynevezett portfoliót alakít ki, ezzel mérsékli az egyes befektetések kockázatát.
| Az üzleti angyalok olyan magánszemélyek, akik tulajdonrészt vásárolnak már működő vagy alapítás alatt levő kisvállalatokban, és a cég működésében is aktív, segítő szerepet játszanak.
1 pont
9. Válassza ki a helytelen megállapítást!
| A megfordító finanszírozás esetében bajba levő vagy gyengén teljesített céget vásárolnak meg és javítanak fel, majd adnak tovább extra haszonnal.
| Kockázati tőkének nevezzük, az intézményes befektetők, professzionális szervezetek által tőzsdén nem jegyzett vállalatokban történő ideiglenes tulajdonosi részesedésének megszerzésére fordított tőkét.
| A kockázati tőke alapvető stratégiája a végleges tulajdonosi részesedés megszerzése.
1 pont
10. Válassza ki a helytelen megállapítást!
| A vállalkozás-fejlesztés hagyományos megközelítése szerint a KKV szektor versenyhátrányban van, ezt valamilyen jövedelemtranszferrel kell ellensúlyozni, s a vállalkozásokat közvetlen támogatásban kell részesíteni.
| A vállalkozás-fejlesztés hagyományos megközelítése szerint a KKV szektor versenyhátrányban van, ezért közvetett támogatásban kell részesíteni őket.
| A vállalkozás-fejlesztés hagyományos megközelítése szerint a KKV szektor versenyelőnyben van, ezt valamilyen jövedelemtranszferrel kell ellensúlyozni, s a vállalkozásokat közvetlen támogatásban kell részesíteni.
1 pont
11. Válassza ki a helytelen megállapítást!
| A kisvállalkozás-fejlesztési politikának két alapvető típusát különböztethetjük meg: a piachelyettesítő (hagyományos) és a piacfejlesztő (újszerű) megközelítést.
| A hagyományos kisvállalkozás-fejlesztő politika szerint a KKV szektor hátrányát a piaci mechanizmusok megoldják, nincs szükség jövedelemtranszferre.
| A piacfejlesztő (újszerű) kisvállalkozás-fejlesztési politika kisvállalkozások versenyképességének növelésére helyezi hangsúlyt.
1 pont